騰挪千億銀行資產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)他方 保險(xiǎn)企業(yè)圖謀投資變局
［編者按］ 由于保費(fèi)收入增速放緩、投資收益下降，保險(xiǎn)企業(yè)被迫吹響了資產(chǎn)重置的號(hào)角。 中國保監(jiān)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入增速放緩態(tài)勢(shì)已確立。此外，...
由于保費(fèi)收入增速放緩、投資收益下降，保險(xiǎn)企業(yè)被迫吹響了資產(chǎn)重置的號(hào)角。
中國保監(jiān)會(huì)最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入增速放緩態(tài)勢(shì)已確立。此外，受投資縮水等因素影響，行業(yè)資產(chǎn)總額較一季度減少近千億元。
多位分析人士在接受新金融記者采訪時(shí)表示，由于萬能險(xiǎn)結(jié)算利率較低，保險(xiǎn)行業(yè)的銀保業(yè)務(wù)在與其他理財(cái)產(chǎn)品的比拼中已落下風(fēng)，加上銀保新規(guī)的負(fù)面影響，保費(fèi)收入增長的步伐被迫放緩。
然而，種種跡象表明，保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始謀求改變。4月份，保險(xiǎn)企業(yè)從銀行存款中騰挪千億元資產(chǎn)，瞄準(zhǔn)股市、債市和保障房等。有消息稱，太平洋保險(xiǎn)、中國人壽、中國人保等7家保險(xiǎn)公司已籌集了700億至800億資金，準(zhǔn)備進(jìn)軍北京保障房建設(shè)。同時(shí)也有部分險(xiǎn)資趁著股市估值重心下移，入場(chǎng)收集低價(jià)籌碼。
保費(fèi)收入增速放緩幾成定局
保費(fèi)收入增速放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)5月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年1-4月份，保險(xiǎn)行業(yè)共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5708億元，同比略增0.93％。其中，4月份實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1090．9億元，同比下降2.1％。相比之下，2010年前4個(gè)月，全行業(yè)共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5655.2億元，較前年同期增長36.6％。
“今年保費(fèi)收入增速出現(xiàn)下降，主要是受到銀保新規(guī)的影響。”上海某中型券商保險(xiǎn)分析師向新金融記者直言。
去年11月，中國銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，要求銀行不得允許保險(xiǎn)公司人員駐點(diǎn)銷售，且每家銀行網(wǎng)點(diǎn)原則上不能與超過3家保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作。
銀保新規(guī)一出，業(yè)內(nèi)人士普遍憂慮，上述銀保新規(guī)定會(huì)對(duì)全行業(yè)保費(fèi)收入造成較大沖擊，因?yàn)殂y保渠道對(duì)各家公司的保費(fèi)收入貢獻(xiàn)良多。
以三家a股上市保險(xiǎn)企業(yè)為例。資料顯示，2010年，中國人壽和中國太保的銀保渠道保費(fèi)收入均占公司當(dāng)年保費(fèi)總收入比重的五成以上。中國平安占比稍低，為16.5％。
從今年前4個(gè)月的情況來看，銀保新規(guī)的威力已經(jīng)顯現(xiàn)。素來對(duì)銀保渠道仰仗頗多的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保費(fèi)收入增速明顯放緩，而其他險(xiǎn)種的保費(fèi)收入繼續(xù)維持增長態(tài)勢(shì)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入為3816．6億元，同比下降4．2％；財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為1539億元，同比增長58.4％；健康險(xiǎn)保費(fèi)收入為237億元，較去年同期增長0.4％；人身意外傷害險(xiǎn)保費(fèi)收入為115.3億元，同比增幅為20.9％。
此外，前述分析人士還指出，銀行理財(cái)、信托等理財(cái)產(chǎn)品火爆發(fā)行，分流了資金，也是導(dǎo)致今年前4個(gè)月保費(fèi)收入增速緩慢的重要原因。從各家保險(xiǎn)企業(yè)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率來看，目前銀保產(chǎn)品收益水平與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，并不具備優(yōu)勢(shì)。
根據(jù)各家保險(xiǎn)公司網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)，平安人壽、中國人壽、太保人壽、新華人壽和泰康人壽目前的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率分別為3.88％、4.05％、4.05％、4％和4.2％，均未能跑贏其主要參照標(biāo)準(zhǔn)三年期和五年期存款利率。后二者經(jīng)過連番加息后，目前分別穩(wěn)定在4.75％、5.25％的水平。
萬能險(xiǎn)相較于銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益率也沒有明顯優(yōu)勢(shì)。新金融記者走訪北京多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，不少銀行目前在發(fā)的短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在4.2％以上，部分甚至超過4.5％。銀行理財(cái)專員普遍反映，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售火爆，不少規(guī)模十?dāng)?shù)億元的投資品種，上架一天即告售罄。
也有部分人壽企業(yè)逆流而上，保費(fèi)收入大幅提升。壽險(xiǎn)方面，今年前4個(gè)月，保費(fèi)收入增長最快的數(shù)中郵人壽。該公司憑借渠道優(yōu)勢(shì)，今年前4個(gè)月，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入21.8億元，較去年同期大幅增長2306.1％。
保費(fèi)收入增速在100％以上的壽險(xiǎn)公司還包括百年人壽、新光海航、匯豐人壽、生命人壽、金盛和合眾人壽，上述公司今年前4個(gè)月保費(fèi)收入同比各增長了367.01％、357.22％、179.64％、141.64％、105.49％和101.24％。
財(cái)險(xiǎn)方面，增速較快的主要是信達(dá)財(cái)險(xiǎn)和紫金財(cái)產(chǎn)、國泰財(cái)產(chǎn)，它們前4個(gè)月各實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.6億元、4.6億元和4492.3萬元，分別較去年同期增長1905.37％、641.29％和206.26％。
騰挪千億銀行資產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)他方
值得一提的是，盡管今年前4個(gè)月保費(fèi)收入仍在增長，但整個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)卻在縮水。根據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2011年1-4月份，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額為5.3萬億元，較一季度末減少約1000億元。
國泰君安分析師彭玉龍?jiān)诮邮苄陆鹑谟浾卟稍L時(shí)表示，行業(yè)總資產(chǎn)縮水，原因較為復(fù)雜，除了季節(jié)性因素以外，權(quán)益資產(chǎn)縮水、賠付增多也可能會(huì)導(dǎo)致這一結(jié)果。
而新金融記者發(fā)現(xiàn)，與3月份相比，4月份，保險(xiǎn)行業(yè)的賠付金額不升反降。統(tǒng)計(jì)顯示，今年4月份，保險(xiǎn)行業(yè)總賠付金額為311.6億元，環(huán)比減少16.3％。
因此，資產(chǎn)縮水或許才是行業(yè)總資產(chǎn)減少的關(guān)鍵所在。事實(shí)上，今年一季度保險(xiǎn)資金投資收益率為1.07％，創(chuàng)下2008年以來開年首季度收益率的新低。
窮則思變。目前，不少保險(xiǎn)企業(yè)已開始積極調(diào)整資產(chǎn)配置，力求扭轉(zhuǎn)這一局面。記者觀察到，4月份，保險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)了從“銀行搬家”的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，截至4月份，保險(xiǎn)行業(yè)銀行存款為15268億元，較3月末減少將近1000億元。
這或許意味著，保險(xiǎn)企業(yè)正在加大資產(chǎn)配置的力度。數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，保險(xiǎn)行業(yè)投資總額為3.4萬億元，占資產(chǎn)總額的64.1％。相比之下，今年一季度末，該比重為62.7％。
然而，這部分資產(chǎn)的流向卻未能確定。“不排除保險(xiǎn)企業(yè)加大證券資產(chǎn)配置的力度，但也可能是投入到保障房建設(shè)中去了，最近這類報(bào)道屢屢見諸報(bào)端。”彭玉龍稱。
近日有媒體報(bào)道，包括太平洋保險(xiǎn)、中國人壽、中國人保在內(nèi)的7家保險(xiǎn)公司將籌集700億至800億元的保險(xiǎn)資金投向北京保障房建設(shè)。其中，首批100億元的債權(quán)發(fā)行計(jì)劃或于6月底實(shí)施。
另外，記者從保險(xiǎn)公司方面了解到，隨著股市近來持續(xù)走低，險(xiǎn)資對(duì)市場(chǎng)估值逐漸認(rèn)可，已經(jīng)開始入場(chǎng)掃貨。
某中型人壽公司資產(chǎn)管理部一位投資經(jīng)理告訴新金融記者，其所在公司正在逢低建倉，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，而據(jù)其了解，其他同行也有類似舉動(dòng)。
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