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專業(yè)養(yǎng)老險借團險突破 年金業(yè)務虧損經營
［編者按］ 2010年報顯示，泰康養(yǎng)老虧損1900萬元，國壽養(yǎng)老虧損1.9億元，成立6年的平安養(yǎng)老剛剛實現(xiàn)1.6億元盈利，但其年金業(yè)務本身虧損達1.3億元。
日前，泰康養(yǎng)老增加團體壽險業(yè)務的申請獲得保監(jiān)會批準，將整體移接泰康人壽團體事業(yè)部，開展團險業(yè)務。泰康養(yǎng)老相關人士表示，將傳統(tǒng)的團險調整為重要業(yè)務線，并加大投入和考核，是希望通過團險創(chuàng)造利潤來反哺企業(yè)年金，支撐公司發(fā)展。至此， 5家專業(yè)養(yǎng)老險公司中，已有包括平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老3家公司借力傳統(tǒng)團險業(yè)務謀求發(fā)展。
2010年報顯示，泰康養(yǎng)老虧損1900萬元，國壽養(yǎng)老虧損1.9億元，成立6年的平安養(yǎng)老剛剛實現(xiàn)1.6億元盈利，但其年金業(yè)務本身虧損達1.3億元。專業(yè)養(yǎng)老險公司盈利難已是不爭的事實，各家養(yǎng)老險公司都在思考自身的經營策略和發(fā)展模式，而借力傳統(tǒng)團險渠道顯然已成為專業(yè)養(yǎng)老險公司破解盈利難題的首選。
業(yè)務成本較高
專業(yè)養(yǎng)老險公司的企業(yè)年金受托管理資產、投資管理資產發(fā)展迅猛，截至今年6月底，兩項指標分別突破1215.9億元和948.7億元。但規(guī)模的提升并沒有換來盈利。業(yè)內人士指出，企業(yè)年金市場對于專業(yè)養(yǎng)老險公司而言并沒有先例可循，業(yè)務模式和發(fā)展路徑處于探索階段。同時，激烈的市場競爭導致銷售成本提高，投入期限拉長，資金運作的投資回報又難以出挑，這使得市場上各家專業(yè)養(yǎng)老險公司普遍處于虧損狀態(tài)。
平安養(yǎng)老董事長杜永茂表示，企業(yè)年金市場每年的業(yè)務增量不到500億元，卻有養(yǎng)老保險公司、銀行、證券公司等近40家企業(yè)競爭，明顯僧多粥少。再加上市場還處于初期發(fā)展，年金價格戰(zhàn)導致年金經營陷入規(guī)模越大虧損越多的怪圈。今年開始，在監(jiān)管部門的主導下，企業(yè)年金制定了行業(yè)自律的價格底線，但年金收費還是很低。
記者從滬上各家專業(yè)養(yǎng)老險公司了解到，由于企業(yè)年金業(yè)務具有需要長期投入與積累的特點，各公司均將其作為戰(zhàn)略業(yè)務重點投入，因此不惜大幅降低管理費搶占市場。以上限每戶每月5元的賬戶管理費為例，目前已經普遍降到1.5元的收費標準，有的養(yǎng)老險公司甚至只收1元。“企業(yè)年金其他費用的收取也存在同樣的問題，如投資管理費雖然規(guī)定上限是基金財產凈值的1.2%，但很多投資管理機構只收取0.5%，甚至不乏零收費的。”知情人士透露，過度的市場競爭一定程度上導致專業(yè)養(yǎng)老險公司的業(yè)務獲取成本攀升，進而影響利潤。
除了收費環(huán)節(jié)的惡性競爭，專業(yè)養(yǎng)老險公司虧損的另一原因就是展業(yè)成本高。一家公司從有意向到最終簽約年金業(yè)務最長有兩到三年時間，這期間的人力成本、差旅費用很高。為控制成本，平安養(yǎng)老借助平安集團綜合金融的平臺，通過集團旗下的壽險、產險等渠道進行交叉銷售，力求將成本控制在合理的水平。“我們現(xiàn)在用的還是4年前的出差補助標準，以現(xiàn)在物價上漲的速度，實際上降低了出差標準。”杜永茂坦言。
受累資本市場
相比于控制業(yè)務獲取成本，提升企業(yè)年金受托、投資管理資產的收益水平對于專業(yè)養(yǎng)老險公司實現(xiàn)盈利的意義更為重大。不過， 2008年權益市場大跌72.8%、2009年金融危機余震不斷，資本市場的波動使得專業(yè)養(yǎng)老險公司很難體現(xiàn)投資能力的強弱。長江養(yǎng)老 “上海社保過渡計劃”整體資產實現(xiàn)11.27%的累計收益率，平安養(yǎng)老過去4年中單一計劃的年平均收益率達到13.55%，這些已經是同期年金市場平均收益率水平中的佼佼者。
“近兩年保險資金的投資收益水平都較2008年大幅下降，這和資本市場的大環(huán)境有關。專業(yè)養(yǎng)老險公司的投資能力取決于資產配置的靈活度和有效的投資監(jiān)督及評價，需要綜合考慮市場未來收益率和客戶風險承受能力。”長江養(yǎng)老相關人士如是表示。
今年2月，人力資源和社會保障部聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會及保監(jiān)會發(fā)布修訂后的 《企業(yè)年金基金管理辦法》，企業(yè)年金基金股票投資上限比例由原先的20%提高至30%，固定收益類投資上限由原先的50%提高至95%。本刊顧問、中央財經大學保險學院院長郝演蘇指出，企業(yè)年金基金的投資周期相對較長，對投資安全性的要求非常高。而根據此前的市場實際反映，企業(yè)年金基金投資品種多為藍籌為主的大型國有企業(yè)股票，加上現(xiàn)今資本市場震蕩下挫，并不見得會使得企業(yè)年金基金加大股票的投資。
數(shù)據顯示，從2010年1月產品設立到今年上半年，長江養(yǎng)老金色交響 (增利債券組合)收益率6.17%，金色林蔭 (增強債券組合)收益率5.45%，這兩款偏債券類的賬戶收益率領跑于同類產品賬戶，專業(yè)養(yǎng)老險公司的投資收益反而更多依靠的是固定類投資。
團險亦非坦途
專業(yè)養(yǎng)老險公司為了謀求盈利，將視角轉向了 “輕車熟路”的團險業(yè)務。 2007年初，平安養(yǎng)老開始轉型，通過設立分支機構，同時開展傳統(tǒng)團險業(yè)務和企業(yè)年金業(yè)務。 2009年，太平養(yǎng)老整體移接太平人壽的團險業(yè)務。
不過，借力團險業(yè)務同時也是 “雙刃劍”。 根據《關于養(yǎng)老保險公司經營企業(yè)年金業(yè)務有關問題的通知》規(guī)定，專業(yè)養(yǎng)老險公司在經營企業(yè)年金業(yè)務時可以在全國范圍內展業(yè)，不受分支機構的限制。若開展團體壽險業(yè)務，需要大規(guī)模開設分支機構，極大提高運營成本。有業(yè)內人士擔憂地表示，依靠管理費的企業(yè)年金業(yè)務，和處于邊緣狀態(tài)的團體壽險業(yè)務，這種弱弱聯(lián)合，恐怕很難支撐專業(yè)養(yǎng)老險公司的盈利要求。
以泰康養(yǎng)老為例，雖然在全國建立了2家分公司和30家企業(yè)年金中心，但由于團險業(yè)務不得異地經營，要想真正借力團險業(yè)務，泰康養(yǎng)老必須在分支機構的建設上快馬加鞭，如此，就需要付出不少成本，并考驗償付能力。 2009年，太平養(yǎng)老整體移接太平人壽的團險業(yè)務，但只開設了7家分公司，至今尚未實現(xiàn)盈利。
當然，并不是所有的專業(yè)養(yǎng)老險公司都決定走這條路，在成立之初便獲批團險業(yè)務資格的國壽養(yǎng)老和長江養(yǎng)老均表示，目前依然專心經營年金業(yè)務，短時間內不會從事團險業(yè)務。 “交叉銷售也可以解決營銷問題。如國壽養(yǎng)老堅持專注年金業(yè)務，通過國壽在全國各地的分支機構，代理銷售企業(yè)年金，利用團險渠道積累的大量存量客戶，給予一定的激勵政策，業(yè)務規(guī)模同樣能后來居上。”知情人士的這一看法獲得廣泛認同。
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